欧债危机重被唤醒或掀新一轮冲击波(新闻)

发布时间：2021-11-25 10:16:51 阅读：次来源：保温瓶厂家

欧债危机重被唤醒或掀新一轮冲击波

欧债危机重被唤醒或掀新一轮冲击波更新时间：2011-3-11 10:18:43 　　权威声音>>>斯蒂格利茨：欧洲恐步日本后尘踏入失落的5年

局势分析>>>欧央行在玩危险游戏？欧债危机面临关键一仗

沉寂了一两个月的欧债危机似乎正在走出“冬眠”，开始重新触动金融市场的神经。

穆迪公司7日下调希腊的债信评级，将投资人沉睡了许久的“危机记忆”重新唤醒。而随着11日的欧盟领导人特别会议临近，市场对于本次会议出台实质性危机解决方案的忧虑重新抬头。过去几天，欧元汇价再次连续下滑，终止了前期的强势；欧洲股市9日早盘普跌。有分析人士认为，新一轮的欧债危机冲击波可能很快到来。

降级风暴再度来袭

因为穆迪公司的一纸声明，原本似已归于平静的欧洲主权债市场本周再起波澜。这家国际三大评级机构之一的公司7日宣布，下调希腊的主权信用评级，理由是希腊债务违约的可能性增加，面临债务重组风险。

尽管希腊政府和欧盟方面对于这样的“毁谤”嗤之以鼻甚至强烈抗议，但金融市场却没有去理会个中做法“公不公正、准不准确”。在遭到穆迪降级后，希腊国债相比同期德债的收益率溢价8日突破9.6%的高点，逼近历史最高点，希腊10年期国债的收益率和信用违约掉期都升至历史新高。

与此同时，欧元也受到牵连。过去三天，欧元兑美元汇价持续走低，从1.40上方一路跌至9日盘中的1.3850附近。此前，因为欧洲央行行长特里谢有关最快可能下月加息的言论，欧元一度连续大涨。

祸不单行的是，继穆迪之后，又一家评级机构——标准普尔也盯上了欧元区。标准普尔负责欧洲主权信用评级的董事总经理克雷默8日表示，可能进一步下调部分欧元区国家的信用评级，而希腊则存在债务违约的可能性。

此外，大公国际资信评估有限公司9日宣布鉴于葡萄牙政府的债务需求状况居高不下，经济增长迟滞和财政改革进程的不确定性增大使政府的偿债能力出现下降，将葡萄牙本、外币国家信用等级从A-下调至BBB+，展望负面。

大公预计2011年葡萄牙政府的总融资需求将约占国内生产总值的20.8%，其中包括偿还在2011年4月份和6月份到期的45亿欧元和50亿欧元的债务以及为短期债务和占国内生产总值5%左右的财政赤字融资。

新一轮冲击波或不期而至

按照计划，欧盟成员国领导人应在3月24日至25日的春季峰会上拿出一份应对债务危机的全面方案，这也被认为是欧盟战胜债务危机的关键举措。据悉，方案的具体内容既包括扩大现有救助机制的规模和用途、对欧洲银行业展开新一轮压力测试等短期措施，也包括商定欧元区永久性危机应对机制、继续推进欧元区经济治理改革等长期举措。

在此之前，欧元区17国领导人定于11日、也就是本周五在布鲁塞尔先行举行特别会晤，以协调各国立场，为最终方案的形成铺路。

不过，现在的问题是，各方对于接下来的会议预期似乎太过乐观。评级机构标准普尔本周警告说，投资人不应对即将举行的欧盟峰会抱过高期望，而那些指望出台“重大措施”以化解欧元区债务危机的人可能会感到失望。

CNBC的专栏作家霍布斯8日撰文指出，最早在本周五的领导人会议时，欧债危机的问题又会重新浮出水面。他认为，今年迄今为止，投资人对于希腊、葡萄牙、意大利、爱尔兰等欧洲国家债务状况的担忧似乎有所减轻，因为市场相信，欧洲的政客们最终会给出了一个“终极解决方案”。

但在霍布斯看来，各国对于援助计划的分歧可能在周五的会议上集中暴露，进而促使投资人重新提高对欧债危机的警惕性。

在德国等国家同意拿出更多资金用于援助有债务危机的欧元区经济体之前，必须首先要求这些受援助的国家出台严厉的立法，在今后限制各自的债务规模。这对于很多国家来说可能是痛苦的选择，希腊已表达了这方面的顾虑。

欧元区遭遇双重打击

欧盟监管部门显然也注意到了这些微妙的变化，并刻意舒缓市场重新燃起的紧张情绪。

德国经济部长布鲁德雷8日称，并不担心希腊评级遭调降会给欧元带来新的不安全因素。欧盟方面则表示，穆迪下调希腊主权信用评级不会影响欧盟对希腊公共财政状况的评估。“对事态发展，我们有自己的评估，”欧盟委员会发言人阿梅莉亚·托雷斯7日说，“我们不会对评级机构的声明作出反应。”

不过，从市场的反应看，欧元区依然面临实实在在的压力。9日，葡萄牙要发售多达10亿欧元的国债，为两个月以来的首次发债。分析师预计，要获得足够融资，葡萄牙等国可能必须忍受更高的发债成本。

在债券市场，投资人对欧元区国债的风险意识已显著提升。葡萄牙和德国10年期国债的收益率差8日达到432个基点，接近去年11月创下的历史高点484个基点。

分析人士指出，重新燃起的债务危机，势必给当前已遭遇高油价“炙烤”的欧元区经济带来更大考验。为了对抗日益增大的通胀，特里谢上周意外表示，最快在4月份就可能加息。果真如此，对于部分挣扎于债务危机的国家来说，走出困境的难度将更大。

投资人似乎也感受到了这样的双重风险。过去两天，欧元接连下跌，而欧洲股市也持续偏软。在8日美股大涨当日，欧洲三大股市几乎持平。9日开盘后，英法股市都低开低走，德国股市则勉强持平。

欧洲走到加息门口

去年以来，中国、印度、韩国等新兴经济体已经率先进入加息周期，由大规模刺激政策转向适度紧缩格局，欧美发达经济体却由于种种原因迟迟难以踏上退出之路。

3月3日，欧洲央行行长特里谢表示，由于近期能源价格异乎寻常地上涨，加剧了欧洲短期通胀的上行压力，欧洲央行很可能会在下次会议上加息。

特里谢打破了目前发达经济体不加息的共识。美国方面虽然仍在继续执行QE2不过近期经济数据表现异常强劲，上周末公布的就业数据趋于好转，多少会撬动美联储官员誓不加息的信念，即使不能促使QE2提前结束，也会狙击伯南克日前暗示的QE3顺利出笼。

的确，当前美国经济现状正如“股神”巴菲特3月2日在接受美国国家广播公司采访时所说的那样，已经基本恢复，并不需要更多的刺激措施，倒是通胀迫在眉睫。美联储主席伯南克近日的讲话也透露，美联储已不再担忧通缩，“通胀的风险正悄悄袭来”。

尽管目前美国经济复苏依然十分脆弱，这为美联储将6000亿美元的QE2实施到底提供了理由，但是高通胀率也让美联储着实头痛。伯南克说，“尽管总体通胀较低，但……我们看到包括油价和其他大宗商品价格显著上升。”

近期北非中东的地缘政治推高了国际油价，加重了投资者对油价持续上涨阻碍经济复苏的忧虑，全球股市纷纷回落。随着纽约原油期货站到每桶104美元上方，通胀、加息等信号再度升温。

在这种情况下，欧洲央行虽然在3日宣布继续维持基准利率于1%的历史低位不变，但特里谢在晚间的新闻发布会上还是对通胀表达了深深的忧虑，表示将对通胀保持“高度警惕”。

近期高企的国际油价，给欧洲输入了日益高涨的通货膨胀率，令欧洲央行的低利率面临更大的压力。但客观地讲，尽管利比亚局势恶化推高了国际油价，但还不是影响欧洲央行的主要因素。欧洲央行的关注焦点之所以重回通胀压力，缘于近期公布的欧元区通胀数据。

欧盟最新公布的数据显示，欧元区未来通胀指标从2010年12月份的101.6升至2011年1月份的102.1，创28个月以来最高水平。预计2011年欧元区通胀率将达2.2%，超过此前预期的1.8%。这些数据成为支持欧洲央行决心加息的重要动力。

欧洲正在考虑加息，这或将引领发达经济体进入紧缩政策格局，抗通胀将不再任由新兴经济体单打独斗，发达经济体也将置身其中。

面对欧洲央行可能引领的发达国家加息潮，市场给出了积极的响应，3月4日亚市早盘，欧元兑美元突破1.39关口，刷新2010年11月8日以来新高至1.3974。不但在亚市，近期全球市场上欧元都表现不俗，自2011年1月欧元兑美元在1.2860一线触底之后，欧元已经强势拉升1000多点。特里谢暗示加息的讲话将成为支撑欧元飙升的强劲动力，预计本周欧元兑美元将站稳1.40关口之上。

不过，并非所有欧盟成员国都能坦然面对加息预期。特里谢强调，若发现有危及价格稳定的因素，他不会让希腊、爱尔兰和其他陷于危机的欧洲二线国家低迷的经济耽误欧洲央行的加息。

在火车头德国的强力推助下，欧元区经济复苏大局已定。历史经验表明，若经济问题从过于疲软变成通胀过高，将促使当局转而重视紧缩货币政策。但欧元区债务危机的阴影依然挥之不去，惠誉日前刚刚下调了西班牙的信用评级至“负面”。看来，在拯救猪群国家低迷的经济与抗通胀之间，特里谢更倾向于行使央行稳定物价的职责。不过，深陷低迷漩涡的国家也还有希望，欧盟领导人未来三周将召开一系列峰会，就欧洲财政救助机制作出最后决定，这将是解决欧洲债务危机的关键。

现在，欧洲央行的政策取向已经明朗，市场下一步操心的是，在国际油价、粮价双双高涨的大局下，如果欧洲迈入加息的门槛，那么美国的量化宽松政策还能走多远？

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